环境、社会和治理因素对企业估值的影响

环境, 社会和治理(“ESG”)因素对公司及其投资者来说变得越来越重要.

国际评估准则理事会(“IVSC”)今年早些时候发布了一份关于ESG因素及其对企业估值影响的报告.¹  报告的一部分重点是晨星公司(Morningstar)进行的一项研究，该研究表明，投资于注重ESG的公司的开放式基金和交易所交易基金(etf)的表现往往优于其他不注重ESG的同类基金. 具体地说, 在过去10年里存活下来的可持续基金中，有59%的表现超过了在其他类似投资标准下存活下来的传统基金的平均表现. 除了, 10年后，72%的可持续基金仍可供投资者使用, 相比之下，传统基金只有46%. 

报告显示，在2020年第一季度2019冠状病毒病造成的经济低迷期间，可持续基金往往带来了更高的回报. 以下因素被认为是可持续基金表现出较高回报的可能原因:

•注重esg的公司往往拥有更保守的资产负债表和竞争优势, 是什么让它们在市场低迷时更有弹性. 

•在ESG方面得分高的公司往往经营良好，公平对待所有利益相关者, 应对环境挑战, 争议的程度也更低. 

新型冠状病毒肺炎迫使大多数管理团队每天都在改进其治理结构. 新型冠状病毒肺炎, 加上环境灾害的增加和广泛的社会动荡, 使2020年成为许多公司采用ESG框架的自然时机. 即使在2019年，10家公司中有9家在美国上市&标普500编制了可持续发展报告. 

尽管大多数组织都认同ESG因素对价值创造的重要性, 简洁的指导, 缺乏关于这一主题的度量和标准. 为了满足这一需求, 国际财务报告准则基金会已开始就制定国际ESG准则的必要性征求意见. 其他组织, 包括CFA协会和欧洲财务报告咨询小组(EFRAG), 也开始制定ESG标准了吗.

一些利益相关者认为，ESG披露是非财务性质的，不会影响财务报表. 然而, 越来越多的投资者开始问这样的问题来评估一项潜在投资的长期可行性:

•业务会受到气候变化和监管的影响吗?

•企业的社会实践和政策是否有助于吸引和留住优质客户和员工?

•企业的治理环境是否能够应对未来的挑战?

IVSC报告显示，ESG因素影响任何企业的所有利益相关者. 研究表明，实施有效的ESG框架也可能带来商业价值的增加，因为考虑ESG有助于可持续的财务业绩和减轻未来风险.   施耐德唐斯拥有丰富的经验，为客户提供业务增值咨询，并为各种目的准备业务估值.  欲了解更多有关 施耐德唐斯的商业估值 及其他商业咨询bet9平台游戏，请致电412与Joel Rosenthal联系.697.5387 or (电子邮件保护) 或者412的史蒂夫·西蒙斯.697.5281 or (电子邮件保护).

¹ http://www.morningstar.com/content/dam/marketing/emea/shared/guides/ESG_Fund_Performance_2020.pdf